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繁前緊後鬆格局未變，跨期正套
【消息】 （1）Mysteel：2022年4月4日，倫敦金屬交易所發布通告，總結了3月初以來LME鎳市場發生的異常行情；出臺了臨時的交易措施，包括每日價格限制和向LME提供OTC頭寸數據；並宣布LME和LME Clear將建立獨立的審查機制，在除英國金融行爲監管局（FCA）和英格蘭銀行的外部審查外，還將審查鎳市場的近期事件。
（2）Mysteel：華友鈷業公告，衢州子公司受疫情影響臨時減產的產線於4月4日起有序復工復產，衢州子公司此前於3月17日起，採取鈷冶煉、循環回收部分產線臨時減產的措施。華友鈷業表示，本次臨時減產，預計將對公司近期經營業績產生一定不利影響，具體影響程度需以後續公司定期報告和臨時公告爲準。據Mysteel了解，此次減產影響鈷相關產品產量約1250金噸，其計劃四月開始使用高冰鎳進行生產硫酸鎳。
【現貨】4月1日金川鎳均價報223000元/噸，環比+300元/噸。
【供應】據Mysteel調研全國6家精煉鎳樣本生產企業統計，總計產能17693.17噸，2022年3月運行產能14000噸，開工率79.13%；月內產量12531噸，環比減少11.83%，同比減少3.76%，產能利用率70.82%。
【需求】據Mysteel調研，2022年4月份國內33家不鏽鋼廠粗鋼排產300系134.36萬噸，預計月環比減6.0%，年同比減5.3%。3月中國三元前驅體預估產量6.67萬噸，環比增加2.69%，同比增加41%。
【庫存】4月1日上期所鎳增加155噸至6252噸，上周上期所鎳庫存周環比增1142噸至8557噸；4月1日LME鎳庫存減180噸至72390噸。
【進口盈虧】據Mysteel，4月2日，LME調期費-14美元/噸，滬倫比6.42。現貨盈虧：俄鎳倉單-28907.13元/噸，俄鎳提單-28543.74元/噸，鎳豆倉單-12133.91元/噸，鎳豆提單-11770.52元/噸，免稅鎳豆提單-10735.32元/噸。
【邏輯】當前全球鎳庫存低位支撐較強，鎳供應前緊後鬆局面仍未改變。進口窗口仍未打開，尤其鎳豆完全依賴進口，四月中間品和高冰鎳實際可替代邊際增量有限，純鎳維持短缺。但疫情也在抑制下遊消費，關注進口到貨和下遊補庫情況。此外，警惕高冰鎳超預期釋放給市場情緒帶來衝擊，尤其關注俄鎳動向。操作上，多Ni2205空Ni2207合約，跨期正套持有。
