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繁供需雙弱，庫存低位，寬幅震蕩
【消息】Mysteel：據菲律賓氣象局報道，4月10日臺風“鮎魚”在菲律賓中部登陸，後續臺風“馬勒卡”也將到來，預計將對棉蘭佬島多個地區帶來強降雨天氣。據Mysteel 統計，本周菲律賓鎳礦發運量爲26.36萬溼噸，較上周減少45.57%，較去年同期減少63.09%。受臺風及熱帶低氣壓影響，近日菲律賓鎳礦船裝運效率降低，而此輪雙臺風到來預計將對蘇裏高在內的鎳礦裝貨及運輸造成持續影響。
【現貨】4月8日金川鎳均價報220900元/噸，環比+550元/噸。
【供應】據Mysteel調研全國6家精煉鎳樣本生產企業統計，總計產能17693.17噸，2022年3月運行產能14000噸，開工率79.13%；月內產量12531噸，環比減少11.83%，同比減少3.76%，產能利用率70.82%。
【需求】據Mysteel調研，2022年4月份國內33家不鏽鋼廠粗鋼排產291.15萬噸，環比基本持平，同比增0.6%。其中，200系92.13萬噸，環比增5.6%，同比增5.8%；300系136.16萬噸，環比減4.8%，同比減4.1%。3月中國三元前驅體產量6.22萬噸，環比下降4.22%，同比增加31.22%。4月中國三元前驅體預估產量5.94萬噸，環比下降4.58%，同比增加21%。由於下遊採購計價周期爲M-1月，而3月鎳價異常波動後導致4月出貨不暢，企業排產計劃明顯下降。
【庫存】4月8日上期所鎳持平至6113噸，上周上期所鎳庫存周環比增153噸至8710噸；4月8日LME鎳庫存減498噸至73692噸。
【進口盈虧】據Mysteel，4月8日，LME調期費2美元/噸，滬倫比6.49。現貨盈虧：俄鎳倉單-25401.04元/噸，俄鎳提單-25037.78元/噸，鎳豆倉單-14427.57元/噸，鎳豆提單-14064.31元/噸，免稅鎳豆提單-13057.09元/噸。
【邏輯】菲律賓蘇裏高地區即將出雨季，海運費下調，鎳礦價格鬆動。高鎳鐵可流通資源偏緊，價格堅挺至1650元/鎳。需求端不鏽鋼廠和三元企業部分減產，供需博弈。LME低庫存下擠倉風險仍較高，鎳供應前緊後鬆局面未改變。內外價差持續拉大，進口窗口緊閉，尤其鎳豆完全依賴進口，純鎳維持短缺，但疫情也在抑制下遊消費，關注價格下調後補庫行爲。警惕高冰鎳超預期釋放給市場情緒帶來衝擊，關注倫鎳走勢，暫觀望。
