12月5日建信期貨鎳日報

　　今日滬鎳主力 1901 收盤 90,930.00 元/噸，收盤價下跌 1.18%。G20 宏觀利好逐漸消失，美元走強打壓，疊加國內供需仍較弱，反彈受阻，震蕩回落。當前鎳主要矛盾主要是基本面惡化，第一、11 月高鎳生鐵因復產和印尼鎳生鐵回流供應大增較爲確定；第二、上期所庫存又連續 2 周回升，倉單壓力激增；第三、疊加進口窗口打開，俄鎳持續流入，俄鎳生產商也表示，將在五年內提高 15%鎳產量，市場普遍較爲悲觀。

　　需求方面，雖然 4 季度不鏽鋼 3 系增長較爲確定，但目前部分非 RKEF3 系不鏽鋼廠已接近盈虧邊緣，3 系不鏽鋼消費年內仍繼續走弱，下遊需求疲軟增加累庫風險。預計金川鎳高升水將回落，本周鎳價 85,000元/噸-95,000 元/噸小幅陰跌。