南華期貨鎳早評(2022年4月18日)

鎳市回歸穩定，套保盤再度入場

滬鎳主力期貨合約在上周錄得較爲持續的上漲，再度站上23萬元每噸的位置，現貨端也開始有了成交，但是相較於此前的穩定仍有差距。鎳價之所以在青山事件之後沒有回歸到20萬元每噸以下的位置有兩個主要原因，第一個是空頭平倉導致價格上漲，第二個是鎳價的基本面，尤其是下遊企業對於鎳的價格接受程度仍然較高。從鎳的持倉成交量可以看到，套期保值的需求仍然存在，這一部分資金在鎳價穩定後再度入場。不鏽鋼的表現相對鎳而言較弱，因爲其下遊的負反饋在價格上升後加劇。在未來的一周，鎳價或難以保持上周的強勢，以夯實基礎爲主，預計會在23萬元每噸附近尋找新的平衡點。中期市場仍會關注俄烏局勢對鎳供給的影響。不鏽鋼目前的自驅力不足，其價格的上漲和下跌將跟隨鎳。策略上建議持幣觀望，需要對鎳進行套期保值的客戶可以擇機操作。