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繁鎳市邏輯：
現貨市場：俄鎳較無錫1901合約貼水100-200元/噸，金川鎳較無錫1901合約升水5800元/噸。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳倉單有所下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：產業鏈上，不鏽鋼企業產量收縮預期得以兌現，不鏽鋼庫存出現下降，價格企穩好轉；另外，鎳鐵價格觸及邊際成本，當前鎳鐵供應量不足以擊穿邊際成本繼續下行，鎳鐵價格迎來短期支撐；精煉鎳繼續維持去庫存格局。綜合情況來看，因產業鏈有所好轉，鎳價格企穩反彈。
走勢分析：
19日，進口鎳對金川鎳貼水擴大，至6075元/噸，進口鎳對電子盤貼水收窄至150元/噸，金川鎳升水擴大至5800元/噸；二者價差因金川鎳升水提升重新擴大。
19日鎳倉單下降42噸，倉單量總量至1.34萬噸，當日現貨市場成交較好，部分大型企業逢低補貨量較大。
19日精煉鎳進口虧損仍然維持，虧損幅度繼續收窄。
LME庫存19日下降150噸，目前LME鎳庫存至20.96萬噸，LME大方向去庫存依然沒有變化。
鎳鐵鎳礦方面，19日，鎳礦CIF報價持平。鎳鐵價格19日報平；據SMM調研了解，華東大型鎳生鐵工廠第一臺48000KVA礦熱爐已開始烘爐，預計明年1月份將出鐵。對於後期生產，工廠表示暫不明朗，需要看第一臺爐子的運行情況，若運行良好會正常生產。此外，另外7臺48000KVA礦熱爐尚未建設完畢。
不鏽鋼市場方面，19日不鏽鋼現貨指導價格普遍持平，現貨成交活躍度較此前幾個交易日有所下降，整體進入平穩階段。
綜合情況來看，產業鏈上，不鏽鋼企業產量收縮預期得以兌現，不鏽鋼庫存出現下降，價格企穩好轉；另外，鎳鐵價格觸及邊際成本，當前鎳鐵供應量不足以擊穿邊際成本繼續下行，鎳鐵價格迎來短期支撐；精煉鎳繼續維持去庫存格局。綜合情況來看，因產業鏈有所好轉，鎳價格企穩反彈。
