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繁供給端偏緊格局不改，滬鎳短期繼續大幅反彈
1.核心邏輯：上周五滬鎳收於 217730 元/噸，漲5.25%。目前，基本面上，供應端，隨着升水的下調預計本周清關量將出現明顯增加，隨着進口窗口的打開，純鎳近遠月差有所縮減，純鎳供應小幅緩解，但仍處於供不應求狀態。需求端來看，受鎳鐵價格下移影響鋼廠報價有所下調，但下遊需求端表現較弱近日現貨成交量清淡。合金方面，鎳價上漲疊加疫情影響，合金廠需求持續低迷近期僅出現零星採購，但國內政策刺激需求回升預期較強。綜上所述，短期供應緊張情況有所緩解，下遊需求仍處於疲弱狀態，但短期內純鎳庫存低位以及國內需求回升預期較強，鎳價短期低位反彈。
2.操作建議：謹慎做多
3.風險因素：印尼投產情況（鎳鐵及高冰鎳）、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
LME 鎳開盤 29000 美元/噸，收盤 29125 美元/噸，較前日收盤價漲 2.03%現貨市場
金川升貼水報價 8000-9000 元/噸，均價8500 元/噸，價格較昨日下降 1000。俄鎳升貼水報價 6000-6500 元/噸，均價6250 元/噸，價格較上周五下調 1400。
