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繁下遊需求疲弱，滬鎳短期小幅下跌
1.核心邏輯：上周五滬鎳收於 216750 元/噸，跌0.45%。目前，基本面上，供應端，目前純鎳現貨進口繼續維持盈利狀態，部分清關的俄鎳在本周初已流通至倉庫，純鎳供給偏緊情況預計小幅改善但整體仍處於供應短缺狀態。需求端來看，受鎳鐵價格下移影響鋼廠報價有所下調，但下遊不鏽鋼需求端表現較弱；合金方面，受鎳價持續上調影響，下遊廠家目前需求不及預期，近期採購仍處於低迷狀態。綜上所述，短期供應緊張情況有所緩解，下遊需求仍處於疲弱狀態，但短期內純鎳庫存低位以及國內需求回升預期較強，鎳價短期低位反彈。
2.操作建議：謹慎做多
3.風險因素：印尼投產情況（鎳鐵及高冰鎳）、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
LME 鎳開盤 29000 美元/噸，收盤 28298 美元/噸，較前日收盤價跌 2.85%現貨市場
金川升貼水報價 3000-5000 元/噸，均價4000 元/噸，價格較昨日下調 4500。俄鎳升貼水報價 5000-5800 元/噸，均價5400 元/噸，價格較昨日下調 850。
