中國國際期貨鎳早評(2022年6月2日)

【策略】關注空近多遠，短線操作難度較大，產業關注對衝。

【邏輯】滬鎳震蕩收陽，但仍然方向不明。外盤近期金屬普跌，鎳價也難走出獨立行情。現貨方面，菲律賓蘇麗高天氣恢復，出港量增加，鎳礦價格預期走弱。昨日MYSTEEL報價，N11.8%CIF129美元/溼噸。回望4月，鎳礦價格還在134美元/溼噸高位。隨着下遊對上遊的壓力傳導，或礦價進一步下移。鎳鐵方面，市場報價仍在1560-1570元/鎳（到廠含稅）。當前鎳鐵供給相對充裕，但主要仍在成本支撐，因此鎳鐵價格繼續向下空間亦有限。雙方博弈增加。純鎳方面，1日上海地區主流升貼水較前一日有所上漲。不過總體仍不高，主要進口窗口打開後，俄鎳流入較多。滬鎳整體技術面仍處於小幅震蕩區間，基本面短期偏弱，而中期要看復工復產帶來的終端需求恢復情況。操作上，短線觀望。套利頭寸繼續持有。