大越期貨鎳早評（2022年06月10日）

1、基本面：隨着進口貨源陸續到港，國內產量恢復，總體精煉鎳的供應並不緊張，相反需求並沒有太多起色，不鏽鋼產業鏈鎳鐵價格下跌，價格成本優勢在鎳鐵一方，精煉鎳需求有限。新能源產業鏈，鎳豆被MHP擠兌，經濟性優勢盡失，下遊企業拋售鎳豆庫存。從國內政策來看，新一輪新能源下鄉開啓，新能源端的提振，還是會給鎳價帶來信心的支撐，同時疫情需求的恢復，也是大家有所期待的，如果需求提升，或許鎳價還有一波反彈，但全球鎳過剩的格局限制了反彈的高度。中性

2、基差：現貨222100，基差4040，偏多

3、庫存：LME庫存70782，-210，上交所倉單2017，-12，偏多

4、盤面：收盤價收於20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉：主力持倉淨多，多減，偏多

6、結論：滬鎳2207：短線反彈思路，不追多，20均線附近可再試多。中長線22.5萬一線是第一壓力，22.5-24萬之間可以空單中長線布局。