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繁滬鎳暫止跌企穩，長期仍偏空對待
1.核心邏輯：滬鎳主力合約昨日止跌企穩，日盤收於179480 元/噸。宏觀上，國內公布的 5 月規模以上工業企業利潤同比降幅邊際有所改善，緩和了市場擔憂，加之上周悲觀情緒發泄後也有所緩和，市場重新轉向滬鎳基本面，極低庫存對鎳價起到一定支撐。供需上，新能源方面，印尼低成本鎳中間品投產逐漸增長，國內硫酸鎳價格不斷走低，代替純鎳制硫酸鎳需求；不鏽鋼方面，鋼廠主動減產也進一步弱化純鎳需求預期。另外，鎳中間品、鎳鋶的大幅回流，也改善了國內純鎳生廠商的原材料困境，純鎳生產有所增加。總的來說，不管是鎳元素、還是純鎳，都已走向下行周期，建議逢高空。
2.操作建議：逢高空
3.風險因素：美聯儲加息超預期、印尼投產超預期（鎳鐵及高冰鎳）、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
LME 鎳開盤 22945 美元/噸，收盤 22885 美元/噸，較前日收盤價22100 美元/噸漲 3.55%。
現貨市場
俄鎳升水 5800 元/噸，漲 800 元/噸；金川升水10500 元/噸，漲500 元/噸；挪威升水 6500 元/噸，漲 800 元/噸；鎳豆升水500 元/噸，持平。
