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繁供應趨鬆，關注短期反彈力度
【消息】（1） Mysteel：近日，上期所再度召開關於鎳豆交割事宜的討論會。與會企業包括國內多家鎳豆使用企業及貿易商等，會議針對鎳豆的交割價格、鎳豆生產年限、交割鎳豆品牌等問題進行了深入討論。據悉，多位與會者建議鎳豆可平水交割，並對交割鎳豆的品牌與生產年限進行了要求。
（2）Mysteel：力勤OBI鎳鈷項目第三期溼法冶煉項目於2022年6月27日開工，該項目年產能規劃6萬金屬噸 ，計劃於2023年9月投產。據Mysteel了解，力勤OBI島溼法項目一期產能爲3.7萬鎳金屬噸/年，已於2021年10月投產，二期產能爲1.8萬鎳金屬噸/年，計劃於2022年Q3投產。
【現貨】10:40 2022年6月28日精煉鎳上海市場主流參考合約滬鎳2207合約。金川鎳主流升貼水+11000元/噸，價格185060元/噸；俄鎳主流升貼水+6000元/噸，價格180060元/噸；挪威鎳主流升貼水+6000元/噸，價格180060元/噸；鎳豆主流升貼水+500元/噸，價格174560元/噸。
【供應】據Mysteel，5月國內精煉鎳總體產量將達到1.43萬噸，環比增加19.30%，同比增加14.34%。預計6月精煉鎳產量1.49萬噸，環比增加4.47%，同比增加5.25%。純鎳進口窗口打開，進口有望補充貨源。
【需求】據Mysteel調研，6月份國內40家不鏽鋼廠粗鋼初步排產274.96萬噸，環比減9.1%，同比減9.0%；其中，300系133.90萬噸，環比減6.2%，同比減17.2%。預計6月中國三元正極材料產量3.98萬噸，環比增加9.44%，同比增加14.53%。
【庫存】6月28日上期所鎳增加307噸至1102噸，6月28日LME鎳庫存增384噸至67320噸。截止6月24日，國內六地社會庫存5877噸，較上周增加14.76%。保稅區庫存7700噸，周環比減少8.33%。
【進口盈虧】6月28日，LME鎳0-3M調期費-36美元/噸，滬倫比7.73。參考滬鎳主力虧損2161.34元/噸。現貨盈虧：俄鎳倉單4538.66元/噸，俄鎳提單4767.41元/噸，鎳豆倉單3079.98元/噸，鎳豆提單3079.98元/噸，免稅鎳豆提單1075.85元/噸。
【邏輯】礦端放鬆，鎳鐵走弱，中間品產能持續放量，進口純鎳補充貨源，下遊鋼廠減產，硫酸鎳廠對鎳豆依賴度不高，產業邊際轉弱；但上周下遊大量補庫，庫存低位形成底部支撐。短期市場情緒回暖，疊加倉單庫存偏低，或跟隨反彈；中期偏弱，延續逢高布空思路；長期綜合需求復蘇和供應增量，研判鎳價估值水平。
【操作建議】短期觀望或輕倉逢低短多，關注宏觀情緒變化；中線等待反彈再次布空機會
【短期觀點】中性
