1月7日一德期貨鎳周報

　　投資策略：

　　宏觀層面，周內宏觀層面市場避險情緒依舊較高；產業方面：菲律賓主礦區即將進入雨季，港口鎳礦庫存持續增加；國內鎳鐵供應雖然依舊偏緊張，對於EF工藝價格已接近成本線，國內以及印尼新增鎳鐵產能投產時間後推，鎳鐵升水純鎳的狀況或將延續；國內不鏽鋼市場佛山、無錫兩地總庫存持續高位，由於成本因素不鏽鋼1月減產預期存在，後期庫存或將下降；整體來看國內顯性庫存降速明顯放緩。

　　結論：整體來看，中美貿易戰情況緩和，短期內宏觀層面風險釋放，鎳市產業層面多空主導因素略有轉變，產業上國內鎳鐵新增產能投放時間後移以及不鏽鋼利潤壓縮導致不鏽鋼減產預期，下遊壓力釋放給鎳價帶來一定刺激，加之前期鎳價超跌，短期內鎳價持續反彈概率較大

　　操作上：短期內依舊以區間操作思路對待，把握當前的市場節奏。 風險點關注：宏觀方面，關注中美貿易談判進展；產業方面，內外市場鎳顯性庫存變動情況、國內進口盈利窗口的打開情況。