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繁宏觀情緒好轉提振鎳價，但基本面將限制反彈幅度
1.核心邏輯：滬鎳主力合約 2209 昨收於166060 元/噸，較上一結算價跌 0.94%，較上一收盤價跌 1.43%。宏觀，7 月美國名義CPI同比降至 8.5%，核心 CPI 同比持平於 5.9%，均低於預期，環比增速大幅放緩，市場對美聯儲 9 月加息 75 基點預期大幅降低，宏觀情緒明顯好轉。基本面，供給，國內純鎳產量有望繼續增加，近日現貨升水持續走低，現貨進口盈利有所收窄；需求，不鏽鋼高庫存，價格繼續走弱，高溫限電對不鏽鋼廠實際影響暫時有限，8 月鋼廠排產總量繼續減少、300系則小幅增加，近期盤面價格有走弱趨勢，下遊合金廠持觀望態度，採購減少；庫存，近兩周國內社庫累庫，本周滬鎳倉單亦增加，擠倉風險大幅緩解，月差回落，滬鎳 08-09、09-10 昨日分別收於3340、4260。綜上，宏觀情緒好轉將短期提振盤面價格，但鎳本身基本面較弱，將限制反彈幅度。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：超預期去庫；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
8 月 10 日 LME 鎳開盤 21400 美元/噸，收盤22415 美元/噸，較前日收盤價 21450 美元/噸漲 4.50%。
現貨市場
8 月 10 日俄鎳升水 4500 元/噸，跌 500 元/噸；金川升水7200元/噸，跌 300 元/噸；挪威升水 7000 元/噸，漲200 元/噸；BHP 鎳豆升水3500 元/噸，跌 500 元/噸。
