光大期貨鎳早評（2022年08月18日）

隔夜鎳震蕩走弱。電解鎳現貨進口窗口繼續打開，國內社會庫存繼續小幅累庫，庫存回升也使得現貨升水持續下降。基本面來看，8月不鏽鋼排產計劃較7月小幅回升，略低於預期，但300系回升幅度較大，對鎳需求有一定的提振，後期看能否帶動鎳生鐵價格回升。另外，8月硫酸鎳產量繼續提升，同樣提振鎳需求量。不鏽鋼依然是不穩定性因素，需求遲遲不發力，低價貨源的傾瀉以及市場情緒導致貿易商多數觀望，令價格表現異常萎靡，產業鏈無法得到共振下，這也制約着鎳反彈高度，後期投資者關注不鏽鋼價格表現。最後，鎳價反彈至18萬元/噸附近，單從不鏽鋼產業鏈來看已屬於偏高位置，下遊新能源電池廠成本壓力下也不宜高開，後期宜謹慎。