長江期貨鎳早評(2022年8月25日)

滬鎳主力09合約日內下跌2.03%至173690元/噸。本次下跌主要受基本面偏弱的影響。從供應端看，菲律賓上半年鎳礦產量下降明顯，低鎳紅土鎳礦CIF價格小漲。1至7月，鎳溼法中間品與高冰鎳進口量分別同比增長126%和367%，且下半年將會有更多新增產能，進口量仍將高速增長。需求端看，7月新能源汽車產銷增速放緩，三元電池裝機量環比下降15%，動力電池增量市場份額基本被磷酸鐵鋰佔據。不鏽鋼消費疲軟，庫存有所回升。鎳庫存方面，保稅區小幅累庫，社會庫存與期貨庫存有所下降，整體依然處於低位。預計鎳價震蕩偏弱運行，參考運行區間166000-181000。