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繁鎳礦方面，上周鎳礦 1.5%CIF 均價 67.5 美元/溼噸，較此前一周下跌1 美元/溼噸，市場成交冷清，但在下遊較大壓力下鎳礦價格維持偏弱震蕩。鎳鐵方面，上周 SMM8-12%高鎳生鐵均價 1255 元/鎳點，較此前一周下降2.5元/鎳點，周內低價成交增多，鎳鐵市場情緒持續悲觀。
鎳價方面，上周國內外鎳價震蕩爲主，維持區間震蕩走勢。我們對於未來鎳價依然維持悲觀看法，首先是宏觀方面，隨着美聯儲主席在全球央行年會上的言論超出市場預期的鷹派，全球資產價格再度承壓，鎳價也難以例外；其次是供需方面，近期印尼鎳生鐵新增項目投產消息不斷，多爲產線延期所引起的集中性投產，對比並未有明顯增長的印尼當地的鎳生鐵消耗，持續增長的印尼鎳鐵產量轉變爲了印尼鎳鐵大量回流，對於國內市場產生較大衝擊。需求端，不鏽鋼庫存繼續回升，地區性市場不鏽鋼庫存總量 26.02 萬噸，周環比上升 2.53%，年同比上升 220.14%，雖然臨近傳統旺季，部分市場呈現小漲勢頭，但整體上終端需求未有較爲明顯改善。因此，供需過剩的壓力依然存在。而需要注意的是，印尼鎳產品出口徵稅政策或將在3 季度落地，這將對於市場產生一定不確定性。
整體而言，我們繼續看弱未來鎳價，鎳價當前更多還是處在區間震蕩之中，價格更多跟隨市場整體情緒波動，但其基本面並無太大改善，市場壓力繼續慢慢累積，後續仍有進一步向下的動力。
