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繁宏觀偏空基本面偏弱，鎳價震蕩偏空
1.核心邏輯：滬鎳主力 2210 周五下午收於174200 元/噸，較前一結算價跌 0.82%；周五夜盤收於 171600 元/噸，較前一收盤價跌1.49%。宏觀，鮑威爾周五講話承諾遏制通脹，偏鷹。基本面，供給，鎳鐵國內減產但印尼回流故供應過剩，鎳中間品進口同比繼續大增，7 月鎳鋶進口 1.27 萬噸，鎳溼法中間品進口 8.98 萬噸，純鎳排產正常，進口窗口縮窄但仍打開；需求，不鏽鋼廠因虧損和限電而減產，新能源帶動硫酸鎳消費但鎳豆制硫酸鎳無經濟性，軍工合金剛性採購，民用合金和電鍍需求弱，需求整體偏差故現貨升水跌；庫存偏緊，社庫、保稅庫、LME 分別較上周五去庫 295 噸、1750 噸、1068 噸。綜上，宏觀偏空且基本面偏弱，鎳價偏空。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：印尼鎳中間品產量不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
8 月 26 日 LME 鎳開盤 21840 美元/噸，收盤21710 美元/噸，較前日收盤價 21950 美元/噸跌 1.09%。
現貨市場
8 月 26 日俄鎳升水 2400 元/噸，跌 300 元/噸；金川升水4200元/噸，跌 800 元/噸；挪威升水 6500 元/噸，跌700 元/噸；BHP 鎳豆升水800 元/噸，跌 200 元/噸。
