五礦期貨鎳早評(2022年8月30日)

周一，LME市場休市。國內價格方面，滬鎳主力合約價格跌5%，持倉量低位波動。

國內基本面方面，周一現貨價格報169000～173100元/噸，俄鎳現貨對09合約升水2600元/噸，金川鎳現貨升水4400元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口盈利，國內供應邊際改善趨勢不變。鎳鐵方面，印尼鎳鐵持續投產下產量和進口總體供應平穩；綜合來看，鎳鐵供應繼續大於需求，精煉鎳基本面偏弱但有旺季持續改善預期。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫，供應收縮下需求復蘇仍偏弱，成本下行和主動去庫驅動現貨和期貨主力合約價格震蕩爲主，基差維持升水。短期關注海外流動性緊縮預期變化和國內需求復蘇加速可能性，中期關注印尼新能源原料新增產能釋放進度。

預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間參考160000～190000元/噸。