福能期貨鎳早評(2022年8月30日)

鎳，周五美聯儲發表鷹派言論，稱未來幾個月可能仍會大幅加息，使得市場對加息75個基點的預期提高，市場情緒受到抑制，鎳價再度承壓。從基本面看，電解鎳並未因高溫限電出現減產情況，同時進口利潤持續，滬倫比值再度走擴，8月鎳供應充足。下遊不鏽鋼、特鋼及民用合金需求維持疲弱狀態，硫酸鎳產量持續釋放，中間品經濟性較高，硫酸鎳對鎳豆需求提升有限。社會庫存整體小幅去化，主要是因爲純鎳剛需仍存。不過中長期來看，鎳供需偏向寬鬆預期不變，或將震蕩偏弱爲主。

不鏽鋼，成本下降緩慢，不鏽鋼價格下跌後利潤惡化，向市場投放的貨量有所減少，導致部分規格出現缺貨情況。下遊成交情況稍有好轉，剛需採購意願有所增加，但需求仍不能順利傳導至終端，同時庫存消化幅度有限，以及後期印尼資源回流，庫存對價格的壓制仍存。整體來看，不鏽鋼呈現供需兩弱狀態，隨着逐步進入金九銀十的，價格或以震蕩爲主。