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繁宏觀利空但基本面支撐，鎳價短期震蕩中長期偏空
1.核心邏輯：滬鎳主力 2210 周五下午收於161610 元/噸，較上一交易日結算價跌 3.84%；周五夜盤收於 163020 元/噸，較上一交易日結算價漲 1.44%。宏觀，美 8 月制造業 PMI 仍擴張；非農顯示就業緊張邊際緩解；美聯儲 9 月加息錨定 8 月通脹。歐元區通脹新高，緊縮預期升溫。國內經濟恢復基礎不牢固。基本面，供給，鎳鐵國內減產但印尼回流故仍過剩，鎳中間品繼續回流，純鎳產量同比續增，清關不及預期因窗口明顯收窄；需求，9 月不鏽鋼排產小增，硫酸鎳近期產能錯配顯現且鎳豆制硫酸鎳虧損大幅收窄故鎳豆消費預期回升，合金剛需仍存；庫存仍偏緊。綜上，宏觀利空猶在，基本面有支撐，鎳價短期震蕩，中長期偏空。操作上謹防庫存緊張引發的回抽，建議逢高沽空。
2.操作建議：單邊逢高沽空
3.風險因素：印尼鎳中間品產量不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
9 月 2 日 LME 鎳開盤 20300 美元/噸，收盤20715 美元/噸，較前日收盤價 20505 美元/噸漲 1.02%。
現貨市場
9 月 2 日俄鎳升水 4500 元/噸，持平；金川升水8500 元/噸，漲700 元/噸；挪威升水 8200 元/噸，持平；BHP 鎳豆升水4000 元/噸，漲 500 元/噸。
