國信期貨鎳日評(2022年9月9日)

周五滬鎳主力合約較前一交易日上漲8.55%。基本面方面，電解鎳產量持續增長，進口量持續上行。鎳鐵方面，近期鋼廠採購積極，鎳鐵需求轉好，鐵廠近期陸續出貨，由於仍存在成本壓力，鐵廠挺價意願增加。需求端來看，不鏽鋼市場對於九月需求復蘇仍有一定預期，終端開始少量補庫，另外海外減產較多，熱軋出口增加。合金方面，鎳價上行之後需求再度轉弱。而新能源領域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。終端需求轉好逐步正反饋至硫酸鎳環節，但原材料MHP供給充足壓制硫酸鎳價格，另外印尼高冰鎳8月產量環比上行。庫存方面，LME庫存低位，國內庫存重回下行趨勢。中秋節前資金利用鄭州保交樓帶來的需求改善預期疊加不鏽鋼近期現貨市場部分規格短缺，挺價意願較強，在盤面大幅拉升價格，妖鎳屬性再現。短期風險較大，建議暫時觀望。