光大期貨鎳早評（2022年09月20日）

隔夜鎳震蕩偏強。現貨方面，LME鎳0-3月調期費保持貼水狀態，但貼水有所回升；國內鎳現貨升水連續下滑；國內進口窗口處於關閉態勢。基本面方面，不鏽鋼9月產量預期259.14萬噸，環比增加13.72%，同比增加16.49%，同環比均有所增加，其中300系產量142.89萬噸，環比增加16.35，同比增加21.24%。同時，9月硫酸鎳產量繼續提升。不鏽鋼和硫酸鎳產量回升將提振鎳需求量。從昨日產業鏈價格表現來看，不鏽鋼在排產計劃大量增加的情況下，高價位維系意願不強，價格搖搖欲墜下也制約了其他品種的表現，對精煉鎳來說本身身處高位下，更是”高位不勝寒“；對硫酸鎳來說，原材料可選性日益增加下，鎳豆維系強勢意義下降。綜合來看，高鎳價拐點或已逐漸顯現。