銀河期貨鎳日評(2022年9月21日)

俄羅斯戰爭升級，加劇了制裁的進一步擔憂，空頭避險爲主，滬鎳主力合約直接突破20 萬元/噸。最新公布的海關數據顯示，8 月鎳鐵進口環比增加 68%，高冰鎳單月進口突破 2 萬噸，而其中不乏來料加工貿易，但未在 lme 庫存和出口數據上顯現，最大的可能還是在保稅或海外變成了隱形庫存。現貨市場純鎳成交清淡而升水繼續回落，NPI、硫酸鎳跟漲乏力，但盤面上倒是顯示出多頭勢力雄厚以及空頭的信心不足，以及逼倉風險的加劇，基本面與盤面相左並且風險高位，建議離場觀望爲主。

滬不鏽鋼在鎳價擾動下也增倉上行，現貨市場早間 304 民營四尺冷軋資源報價毛基16500-16800，五尺熱軋大板毛基 16400-16500。盤面雖有走高，但各方觀望心態較重，偶有優惠單也未能成交。進出口數據，印尼不鏽鋼回國量均有增加，8 月進口自印尼寬幅冷軋量環比增加 7.27 萬噸至 13.53 萬噸，增幅達 116.2%。國內不鏽鋼出口也連續三月回落，不鏽鋼淨出口爲 3.67 萬噸，環比減少 84.54%。鋼廠復產加之印尼回流量增加，短時交投壓力或會逐步增加，但鎳對不鏽鋼多有擾動，操作謹慎觀望。