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繁節前小幅上修，滬鎳延續漲勢
盤面走勢：
今日，美元大漲，內盤有色金屬走勢分化。 滬鎳主力1905合約開盤價爲93520元/噸，上漲1.35%收於94850元/噸。持倉量減少1544手至28.9萬手，成交量增加32746手至46.8萬手。
現貨信息：
SMM 1月25日訊：俄鎳較無錫1902貼水50到平水，金川鎳較無錫1902合約升水900-1000元/噸左右。今早貿易商俄鎳下月發票報平水，本月發票報升水100元/噸，但幾乎都未成交，下遊春節前備庫已基本完成，臨近中午鎳價急劇走高，交投更清淡，部分貿易商俄鎳報貼水成交也未有改善。金川鎳本月發票報升水900元/噸左右，下月發票800元/噸左右，貨少需求同樣偏淡。今日金川公司出廠價95700元/噸，較昨天上調800元/噸。主流成交於94800-96000元/噸庫存方面：
今日上海期貨交易所鎳庫存增加119噸至11357噸。
LME的鎳庫存減少312噸至202776噸。
行業信息：
據SMM調研，1月中國進口紅土鎳礦或增加，主要增量來自印尼進口量增加。相較於12月份，1月印尼不少礦山恢復了出貨，包括金川WP、Sambas、Antam的mornopo和pakal。而菲律賓Tawi-Tawi地區的SR Languyan亦1月中旬恢復了裝船，預計出貨量持平12月。
宏觀信息：
SMM網訊：美聯儲人事暗戰繼續。美國白宮經濟顧問庫德洛周四表示，特朗普正在尋找跟他觀點一致的人擔任美聯儲理事。 庫德洛對記者表示，白宮想要選出能夠勝任這一職務的人選，候選人應認同經濟高速增長沒有推高通脹的觀點。他表示，生產能力的激增意味着更多人可以在不引起更高通脹的情況下獲得更高薪資。去年美聯儲加息共四次，加息的邏輯部分來自勞動力市場收緊會帶來通脹上行風險。
行情預判：
由於春節臨近，下遊貿易商備貨進入尾聲，需求端消費轉弱，冶煉廠將於本周開始陸續放假停工，預計短期內鎳價或維持震蕩整理態勢，夜間滬鎳或圍繞93500元/噸關口震蕩，僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
