簡
繁
鎳品種：
本周鎳價維持震蕩走勢，前半周鎳價回落後精煉鎳現貨市場成交轉好，現貨升水持續回升，後半周則成交逐步轉淡。SMM數據，本周滬鎳庫存 +1707噸至4413 噸，LME鎳庫存 -60 噸至52698 噸，上海保稅區鎳庫存 -400至3900 噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存 +2011噸至10926 噸，全球精煉鎳顯性庫存 +1951噸至63624 噸，本周全球精煉鎳顯性庫存小幅回升，但仍處於歷史低位。
鎳觀點：
當前鎳中線利空與低庫存現狀的矛盾僵持，中間品供應增量快於新能源板塊耗鎳增量，中線精煉鎳供需將逐步過剩，但當前全球精煉鎳顯性庫存仍處於歷史低谷，低庫存與低倉單狀態下鎳價彈性較大，金九銀十傳統消費旺季中市場情緒偏強，鎳低庫存易受資金炒作，短期以震蕩思路對待。
鎳策略：
中性。
鎳關注要點：
精煉鎳庫存倉單、宏觀政策、高冰鎳和溼法產能進展、主要鎳供應國政策。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周無錫和佛山300系不鏽鋼社會庫存 -0.7萬噸至35.22萬噸，對應幅度爲 -1.95%，其中冷軋庫存 -0.56萬噸至16.36萬噸，熱軋庫存 -0.14萬噸至18.86萬噸，本周300系不鏽鋼社會庫存小幅回落。本周不鏽鋼期貨價格先抑後揚，現貨價格重心小幅上移，前半周基差持續回升、現貨成交清淡，後半周隨着期貨價格反彈，基差逐步回落，現貨市場成交有所改善。
不鏽鋼觀點：
304不鏽鋼中線產能充裕，產量增長潛力大，成本重心持續下移，中線預期偏悲觀。但十月份不鏽鋼預計供需兩旺，鋼廠利潤改善產量回升，而消費端處於傳統旺季之中預計表現不差，原料價格堅挺、成本端亦存在支撐力量，後期仍將面臨消費端和印尼政策帶來的不確定性，短期不鏽鋼價格以偏強震蕩思路對待。
不鏽鋼策略：
中性。
不鏽鋼關注要點：
宏觀政策、印尼鎳產品出口政策、印尼鎳鐵供應、不鏽鋼庫存與倉單。
