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繁鎳礦方面，上周五鎳礦1.5%CIF均價71美元/溼噸，較此前一周持平，鎳礦價格穩中偏強。菲律賓南部礦區漸入雨季，貨量減少，對鎳礦價格有較強支撐。但受鐵廠利潤空間較小局限，礦價上方壓力較大，短期難看到大幅上漲。鎳鐵方面，上周五SMM8-12%高鎳生鐵均價1355元/鎳點，較此前一周上漲12.5元/鎳點，周內市場成交較爲活躍，鎳生鐵庫存呈去庫趨勢，鎳鐵廠現貨庫存壓力緩解。 宏觀方面，上半周市場處在加息預期之中，壓力較大，而周五市場在日央行幹預日元以及加息預期放緩之下又有回升。目前宏觀方向並不明確。供需方面，進入雨季，鎳礦供應開始逐步回落，市場開始轉向偏緊，而鎳鐵需求有所增加，鎳礦價格因此走高，成本支撐作用進一步增強。鎳鐵方面，國內中小型鎳鐵廠本月訂單已籤完，部分大型鎳鐵廠前期庫存也逐漸消耗，鎳生鐵整體處於去庫趨勢，疊加目前印尼回流的鎳鐵也不及預期，鎳鐵供應持續偏緊。需求方面，當前大型不鏽鋼廠接單情況尚可，中小型廠十月訂單情況不佳，市場整體需求較九月持平，因此大型鋼廠原料採購情緒相較積極。值得注意的是，10月份不鏽鋼排產大幅增加情況下，不鏽鋼庫存卻並未出現增加，這也意味着市場的表觀需求明顯超出預期，也讓不鏽鋼價格連續上漲，帶動鎳價進一步走高。鎳生鐵供需將逐漸走向平衡或緊平衡，價格存在上漲空間。目前現貨市場的緊張局面不會出現改變，現貨高升水的問題依然在短期之內還難以緩解，這也將支撐鎳價。
