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繁觀點：低庫存支撐鎳價，不鏽鋼震蕩運行
宏觀：國內方面，11月5日，國家衛健委表示，堅持“外防輸入、內防反彈”總策略和“動態清零”總方針不動搖。
海外方面，11月4日晚，美國非農數據顯示美國10月失業率由9月的3.5%升至3.7%，勞動參與率繼續下滑，錄得62.2%；新增就業人數錄得26.1萬（高於預期20.5萬，9月爲31.5萬人）。根據當前CME觀察，市場對於12月的加息預期並未出現太大變化。
供需基本面：印尼、菲律賓進入雨季，後續產量、進口量預計環比下降；且菲律賓受到臺風影響，鎳礦港口發運量連續三周下降。印尼再提對鎳鐵出口徵稅，可能引起國內鎳鐵囤貨行爲，進一步擡高鎳鐵價格。需求端，合金和電鍍需求維持剛性，硫酸鎳需求保持強勁，不鏽鋼需求疲軟，但因鎳鐵和鉻鐵價格仍然較高，不鏽鋼下方有成本支撐。
電解鎳國內社會庫存（不含保稅區）去692噸至5512噸，SHFE倉單庫存去356噸至1076噸；不鏽鋼社會庫存去0.3萬噸至66.5萬噸，其中300系再增0.8萬噸至38.44萬噸。
策略：純鎳低庫存下做空風險偏高，同時需求剛性爲主，基本面無較強上漲動能，建議觀望；不鏽鋼預計維持震蕩格局，中長期偏弱，等待後續沽空機會。
市場回顧：滬鎳NI2212合約收於192310元/噸，環比上漲5.26%；倫鎳收於23800美元/噸，環比下跌7.27%。滬不鏽鋼主力收於16760元/噸，環比下跌0.24%。1#金川鎳板現貨價格報196450元/噸，上漲5700元/噸，不鏽鋼304/2B 卷-切邊(無錫)現貨均價報17900元/噸，環比持平。
宏觀：國內方面：11月5日，國家衛健委表示，堅持“外防輸入、內防反彈”總策略和“動態清零”總方針不動搖。海外方面：11月4日晚，美國非農數據顯示美國10月失業率由9月的3.5%升至3.7%，勞動參與率繼續下滑，錄得62.2%；新增就業人數錄得26.1萬（高於預期20.5萬，9月爲31.5萬人）。根據當前CME觀察，市場對於12月的加息預期並未出現太大變化。
供給：印尼、菲律賓進入雨季，後續產量、進口量預計環比下降；且菲律賓受到臺風影響，鎳礦港口發運量連續三周下降。印尼再提對鎳鐵出口徵稅，可能引起國內鎳鐵囤貨行爲，進一步擡高鎳鐵價格。
需求：電解鎳國內社會庫存（不含保稅區）去692噸至5512噸，SHFE倉單庫存去356噸至1076噸，LME庫存去1476噸至51408噸，保稅區庫存增195噸至3390噸。不鏽鋼社會庫存去0.3萬噸至66.5萬噸，其中300系再增0.8萬噸至38.44萬噸。
庫存：電解鎳國內社會庫存（不含保稅區）去692噸至5512噸，SHFE倉單庫存去356噸至1076噸，LME庫存去1476噸至51408噸，保稅區庫存增195噸至3390噸。不鏽鋼社會庫存去0.3萬噸至66.5萬噸，其中300系再增0.8萬噸至38.44萬噸。
