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繁宏觀情緒轉變和倉單極低支撐滬鎳，但供需限制其上行
1.核心邏輯：滬鎳主力 2212 昨下午收於192190 元/噸，漲0.93%。宏觀，美國 10 月非農就業超預期，但失業率提高，加息預期放緩，後續關注本周四美國 10 月 CPI 數據；中國 10 月出口（以美元計）同比降 0.3%，前值 5.7%，預期 4.5%，出口增速超預期下滑。基本面，純鎳，供給，SMM 數據國內 10 月產量 1.54 萬噸，環比增0.06%，同比增6.17%，預計 11 月同比仍續增；海外主要鎳企三季報顯示產量同比增幅明顯；需求，盤面高價抑制消費，下遊需求較弱，貿易商反映出貨難，鎳豆溶制硫酸鎳仍無經濟性，不鏽鋼排產增加但原材料需求在鎳鐵而非鎳板。鎳礦，菲律賓雨季到來、鎳礦供應減少、礦山挺價。鎳鐵成交清淡，價格僵持。昨日上期所鎳倉單1431 噸，較前一交易日增114 噸，仍緊，虛實盤比高；LME 鎳庫存 50814 噸，較前一交易日增24噸；全球純鎳顯性庫存仍偏緊。綜上，宏觀情緒轉變和倉單極低支撐滬鎳，但內外純鎳供給改善、需求偏弱，又限制盤面上行空間。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：印尼鎳中間品供應不及預期；地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
11 月 8 日 LME 鎳開盤 23330 美元/噸，收盤23830 美元/噸，較前一交易日收盤價 23380 美元/噸漲 1.92%。
現貨市場
11 月 8 日俄鎳升水 3200 元/噸，跌 300 元/噸；金川升水5500元/噸，跌 100 元/噸；挪威升水 7000 元/噸，持平；BHP 鎳豆升水2500元/噸，跌 300 元/噸。
