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鎳品種：
本周鎳價維持高位震蕩，滬鎳主力合約價格一度觸及21萬關口，但現貨市場成交冷清，現貨升水一路下滑，直至後半周鎳價高位回落，現貨升水才有小幅回升。SMM數據，本周滬鎳庫存 -472噸至4162 噸，LME鎳庫存 -792 噸至49512 噸，上海保稅區鎳庫存 +700至4800 噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存 -299噸至11773 噸，全球精煉鎳顯性庫存 -1091噸至61285 噸，本周全球精煉鎳顯性庫存小幅回落，仍處於歷史低位。
鎳觀點：
當前鎳中線利空與低庫存現狀的矛盾僵持，中間品供應增量快於新能源板塊耗鎳增量，精煉鎳供需或將逐步過剩，中線預期偏空。但短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處於歷史低位，低庫存與低倉單狀態下鎳價上漲彈性較大，容易受資金情緒影響，而且鎳後期可能還會受到俄鎳供應和印尼鎳出口政策的不確定性因素影響，短期鎳價以震蕩思路對待。
鎳策略：
中性。
鎳關注要點：
精煉鎳庫存倉單、宏觀政策、高冰鎳和溼法產能進展、主要鎳供應國政策。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周無錫和佛山300系不鏽鋼社會庫存 +0.73萬噸至36.58萬噸，對應幅度爲 +2.04%，其中冷軋庫存 -0.43萬噸至16.52萬噸，熱軋庫存 +1.16萬噸至20.06萬噸，本周300系不鏽鋼社會庫存小幅回升。本周不鏽鋼期貨價格高位回落，現貨價格亦逐步下調，基差自低位小幅回升，現貨市場成交冷清，下遊採購意願不足。本周鎳鐵成交價環比回落，但不鏽鋼廠即期利潤狀況仍然較差。
不鏽鋼觀點：
304不鏽鋼中線預期偏空，短期成本支撐較強，以震蕩思路對待。不鏽鋼中線產能充裕，供應壓力較大，中線預期偏悲觀，但短期原材料價格堅挺、成本高企、鋼廠即期利潤虧損，且四季度存在印尼鎳鐵出口政策可能落地的不確定性因素，短期不鏽鋼價格以震蕩思路對待。
不鏽鋼策略：
中性。
不鏽鋼關注要點：
宏觀政策、印尼鎳產品出口政策、印尼鎳鐵供應、不鏽鋼庫存與倉單。
