簡
繁
鎳品種：
本周鎳價先抑後揚，價格重心明顯上移，產業供需並無太大變化，價格波動主要受資金情緒影響。前半周鎳價下挫後，下遊剛需入場採購，成交明顯轉好，後半周隨着鎳價持續上漲，現貨成交較爲清淡，不過由於貿易商換報價合約至NI2301，周內現貨升水重心明顯擡升，本周金川鎳升水上升3650元/噸至7750元/噸，鎳豆升水上升4100元/噸至3500元/噸，俄鎳升水上升2850元/噸至5400元/噸，LME鎳0-3價差較上周上升7美元/噸至-105美元/噸。SMM數據，本周滬鎳庫存 +0噸至4162 噸，LME鎳庫存 +1542噸至53274 噸，上海保稅區鎳庫存 +0至5180 噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存 -100噸至11836 噸，全球精煉鎳顯性庫存 +1442噸至65110 噸，本周全球精煉鎳顯性庫存繼續小幅增加，不過絕對值仍處於歷史低位。
鎳觀點：
當前鎳中線利空與低庫存現狀的矛盾僵持，後期中間品供應增量快於新能源板塊耗鎳增量，精煉鎳供需或將轉爲過剩狀態，鎳價中線預期偏空。但短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍舊處於歷史低位，低庫存與低倉單狀態下鎳價上漲彈性較大，容易受資金情緒影響，而且鎳後期可能還會受到主要供應國政策的不確定性因素影響，短期隨着外圍情緒回暖，鎳價以偏強震蕩思路對待。
鎳策略：
中性。
鎳關注要點：
精煉鎳庫存倉單、宏觀政策、高冰鎳和溼法產能進展、主要鎳供應國政策。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周無錫和佛山300系不鏽鋼社會庫存 +0.81萬噸至36.62萬噸，對應幅度爲 +2.26%，其中冷軋庫存 -0.07萬噸至16.38萬噸，熱軋庫存 +0.88萬噸至20.24萬噸，本周300系不鏽鋼社會庫存小幅回升。本周不鏽鋼期貨價格偏強震蕩，現貨價格變化不大，基差小幅回落至低位，現貨市場成交冷清，下遊採購意願不足。本周主流外購鎳鐵不鏽鋼廠即日原料利潤率約爲 -2.14 %，RKEF一體化不鏽鋼廠即日原料利潤率約爲 -1.15 %，鋼廠利潤狀況依然較差。
不鏽鋼觀點：
304不鏽鋼中線預期偏空，短期成本支撐較強，隨着外圍情緒回暖，短期以偏強震蕩思路對待。不鏽鋼中線產能充裕，供應壓力較大，中線預期不樂觀，但短期原材料價格堅挺、成本高企、鋼廠即期利潤虧損，部分鋼廠計劃減產，且現有庫存壓力暫時不大，短期不鏽鋼價格以偏強震蕩思路對待。
不鏽鋼策略：
中性。
不鏽鋼關注要點：
宏觀政策、印尼鎳產品出口政策、印尼鎳鐵供應、不鏽鋼庫存與倉單。
