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繁鎳市邏輯：
現貨市場：2月11日至2月15日，俄鎳主流成交較無錫1903貼200元/噸，金川公司1#電解鎳板上海地區出廠價98000元/噸。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口繼續虧損，上期所鎳庫存小幅下降，LME庫存有所反復，但預期下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：短期供應方面變化不大，鎳鐵現貨依然偏緊，精煉鎳則繼續以去庫存爲主，市場在節前和假期期間，主要以供應方面的關注焦點爲主，而節後，市場焦點或轉移至需求方面，主要是節後需求能否順利啓動的預期，從當前情況來看，不鏽鋼產業鏈庫存不高，以及1、2月產量也不是很高，因此預期整體產業鏈補庫需求依然存在，因此，鎳價格自此前高位回落之後，向下幅度難以過度拓展，當前應以關注支撐爲主。
走勢分析：
2月11日至2月15日，鎳價格如預期回落，並且在下方遇到支撐。
精煉鎳方面，周度 LME庫存有所反復，總量徘徊至20萬噸，而未來展望方面，因現實供應依然沒有發生變化，LME去庫存方向依然不變。
上周，精煉鎳進口維持虧損格局，仍然限制精煉鎳的進口，國內庫存和倉單繼續處於消耗狀態，庫存整體下降近380噸，倉單下降則相對緩慢。
鎳鐵鎳礦方面，菲律賓主產區繼續處於雨季，鎳礦港口庫存延續下滑，但絕對庫存仍然比較高，因此，鎳礦預期繼續平穩。鎳鐵供應依然緊張，節後不鏽鋼企業招標價格仍然偏高，現貨繼續支撐鎳鐵價格。
下遊不鏽鋼市場方面，節後不鏽鋼庫存有一定增加，但1、2月不鏽鋼產量不高，因此當前的庫存並不算太高。另外，中美經貿高級別磋商結束，雙方就主要問題達成原則共識，並就雙邊經貿問題諒解備忘錄進行了具體磋商。雙方表示，將根據兩國元首確定的磋商期限抓緊工作，努力達成一致。這使得貿易戰擔憂緩解。
綜合情況來看，產業鏈上，短期供應方面變化不大，鎳鐵現貨依然偏緊，精煉鎳則繼續以去庫存爲主，市場在節前和假期期間，主要以供應方面的關注焦點爲主，而節後，市場焦點或轉移至需求方面，主要是節後需求能否順利啓動的預期，從當前情況來看，不鏽鋼產業鏈庫存不高，以及1、2月產量也不是很高，因此預期整體產業鏈補庫需求依然存在，因此，鎳價格自此前高位回落之後，向下幅度難以過度拓展，當前應以關注支撐爲主。
