南華期貨鎳早評(2022年12月21日)

鎳跳開 不鏽鋼疲弱

【盤面回顧】20天鎳價波動率依然較高，不鏽鋼現貨和期貨價格均大幅下調。

【產業表現】電池級硫酸鎳下遊產業進一步減產，部分三元前驅體企業開始出售原材料硫酸鎳；根據MySteel資訊，部分有條件的電池級硫酸鎳廠家開始轉產電鍍級硫酸鎳和鎳板。佛山不鏽鋼廠開始按計劃進入雙節長假期，長達一月餘。

【核心邏輯】從鎳價近期走勢看，短期和中期或存在一定差異。短期以技術面爲主，在觸及22.5萬元每噸的高位後向下回調；中期以基本面和技術面兩者相互結合，技術面上鎳價上升通道仍然保持良好。基本面上，目前開始出現硫酸鎳的鎳元素過剩，原本流向硫酸鎳的鎳元素或更多的轉向純鎳，供給中長期有增加壓力；同時低庫存依然是隱痛。

【策略觀點】策略上，建議鎳短期多頭止盈，中期多頭可以繼續持有；不鏽鋼空單可部分止盈。