銀河期貨鎳早評(2023年1月10日)

滬鎳夜盤下跌，倫鎳收於27330美元/噸，NI2302收於206980元/噸。宏觀方面美國經濟數據有進入衰退的跡象，而就業數據相對強勁，美聯儲放鷹但是市場不信，美元繼續下行，仍是資金做空標的。國內節前商業活動趨於收尾，下周陸續進入假期氛圍，真實需求要待3月後體現。純鎳1月產量預計環比減少，供需兩弱，進口延續虧損，貿易商長單滯留在保稅區，還需要反套資金繼續推升國內價格，否則現貨降維持高升水。二級鎳下遊受不鏽鋼廠和硫酸鎳企業減產拖累，1月國內原生鎳過剩量環比將顯著擴大。但產品結構和產業供需不匹配，鎳價逼倉基礎雖有削弱但仍然存在，短期盤面可能隨情緒順勢調整，仍需警惕交割日附近的擠倉風險，關注2302合約20萬附近的支撐。