金瑞期貨鎳早評(2023年1月12日)

隔夜市場倫鎳大幅下跌，收於27270美元/噸，跌1320美元或下跌4.84%，滬鎳02合約夜盤下跌3140元/噸至204220元/噸或下跌1.51%。消息稱英國監管阻止LME重啓倫鎳亞盤交易，低流動性下鎳價外盤容易受消息擾動和資金情緒影響劇烈波動，國內進口虧損改善但春節臨近物流停滯實際報關入內有限。產業方面純鎳因節前備貨結束和物流停滯現貨成交仍舊冷清，不鏽鋼及新能源產業鏈因需求不佳引發的減產行爲將加劇二級鎳過剩，節前備貨需求結束後的“弱需求”邏輯有望加速切換。但我們認爲全球極低現貨庫存以及國內可流通貨源吃緊對鎳價仍有一定支撐，因此在一級鎳特別是鎳板的低庫存矛盾未緩解前，鎳價下行空間有限，滬鎳短期【180000,200000】元/噸區間有一定的技術支撐，價格會落後大概率上仍將維持高位震蕩走勢，操作上建議維持區間操作思路，空頭注意跟蹤止盈。

投資策略：維持區間操作思路，空頭注意跟蹤止盈。

風險提示：印尼產業政策動向，其它重大國際事件。