光大期貨鎳早評（2023年01月13日）

隔夜外盤鎳大幅拉漲，LME鎳超漲7.17%，滬鎳表現相對謹慎。庫存方面，昨日 LME 鎳庫存減少576噸至 53418噸；國內 SHFE 倉單增加182噸至 1728 噸。升貼水來看，LME0-3月調期費保持貼水;國內現貨鎳升水上漲200 元/噸至 7150元/噸。近兩周LME鎳價跌幅超過10%，目前市場逐漸消化負面消息，疊加海外宏觀符合市場預期，昨夜LME鎳止跌並大幅回升。從基本面來看，鋼廠排產下降，壓降鎳需求，不鏽鋼庫存仍持續快速累庫，顯示臨近春節消化壓力有所加大；與此同時，格林美2023年印尼鎳資源項目計劃生產2.5萬噸鎳金屬量的MHP對硫酸鎳過剩的情況又添壓力，理論上不具備成本優勢的鎳豆重熔佔比將會被進一步壓降。因此，鎳價持續上行動力不足，但短期以銅爲首的有色價格持續表現偏強，鎳價在有色集體看多情緒影響下勢必會加大盤中波動幅度，因此節前更要注意倉位控制。