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繁昨日鎳價震蕩反彈，因市場已逐漸進入假期狀態，整體成交清淡，近期進口窗口開啓，部分進口資源流入國內市場，俄鎳升水小幅回落。SMM數據，昨日金川鎳現貨升水上漲1000元/噸至12500元/噸，俄鎳升水下降250元/噸至6700元/噸，鎳豆升水持平爲5000元/噸。昨日滬鎳倉單減少337噸至1653噸，LME鎳庫存減少252噸至52386噸。近期硫酸鎳需求不佳、價格一路下跌，即便鎳價自高位大幅下挫，鎳豆自溶硫酸鎳虧損幅度依然處於相對高位。
鎳觀點：
鎳中線利空與低庫存現狀的矛盾持續存在，未來中間品供應增量快於新能源板塊耗鎳增量，精煉鎳供需或將轉爲過剩，中線預期偏空。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處於歷史低位，低庫存與低倉單狀態下鎳價上漲彈性較大，容易受資金情緒影響。不過由於當前鎳價處於歷史高位，較產業鏈其他環節產品存在明顯高估現象，隨着期貨擠倉情緒消退，鎳價或將逐步回歸理性，後期仍將弱勢運行。
鎳策略：
中性。春節假期臨近，爲防範風險，建議轉爲觀望。
風險：
低庫存下的資金博弈、鎳主產國供應變動。
