2月25日興業期貨鎳周報：供需企穩宏觀偏暖，滬鎳前多繼續持有

　　宏觀層面：上周末舉行的中美貿易談判取得實質性進展，美國將延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施，改善市場需求預期，疊加國內穩增長政策以及較爲寬鬆的流動性，市場風險偏好逐步修復，風險品將繼續受益；本周建議關注周中舉行的鮑威爾講話，以及特朗普與金正恩越南會晤情況；

　　中觀層面：供應端，鎳礦、鎳鐵供應偏緊，精煉鎳維持去庫格局，需求端，不鏽鋼累庫壓力不及往年，同時隨着季節性旺季臨近，下遊工廠逐漸開工帶來的補庫需求對鎳價形成支撐；微觀層面：基金淨多頭持倉減少；

　　策略建議：滬鎳前多繼續持有。

　　風險提示：中美情緒惡化，國際政治風險發酵。