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繁鎳價受 60 日線支撐企穩反彈，NI2303 合約收於 212370 元/噸。供應端高價刺激產量增長，額外有小規模由硫酸鎳轉產純鎳的產量，同時昨夜進口窗口打開，促進保稅區庫存清關，供應緩步增加；需求端價格下跌後現貨成交轉暖，下遊剛需入市補庫，成交有所回暖，現貨升水持平。此外，不鏽鋼廠預計復產至 12 月產量水平，新能源汽車回歸慢一些，可能在 3 月左右，2 月供需過剩環比收窄。目前庫存緩慢累積但仍在低位，主力合約擠倉的基礎雖然被削弱，風險卻沒有完全解除，空頭情緒釋放後，還需警惕旺季再度拉漲的風險。
