簡
繁LME去庫速度較快，震蕩偏強
【現貨】2月9日，SMM1#電解鎳均價217150元/噸，環比-1350元/噸。進口鎳均價報216450元/噸，環比-1600元/噸；基差5950元/噸，環比-600元/噸。
【供應】據SMM，2023年1月產量1.64萬噸，上月1.65萬噸。在硫酸鎳生產電積鎳項目持續發酵下，部分廠商也加入隊列。進口窗口打開，預期進口資源流入市場。
【需求】節後下遊有逢低補庫需求，終端需求預期轉好。
【庫存】全球鎳庫存低位，國內小幅累庫。2月3日，LME鎳庫存49062噸，周環比減少480噸。SMM國內六地社會庫存5126噸，周環比增加1246噸。SHFE鎳庫存2812噸，周環比增加588噸。保稅區鎳庫存7500噸，周環比減少500噸。全球顯性庫存61688噸，周環比增加266噸。
【邏輯】國內純鎳產量穩中有增，部分企業也加入硫酸鎳生產電積鎳隊列，進口窗口打開。節後終端需求向好，鎳價下跌後，現貨成交回暖。庫存絕對值低位，國內小幅壘庫，LME近期表現爲連續去庫，對鎳價具備支撐。認爲短期鎳價更多關注宏觀和下遊採購情況，寬幅震蕩，短線逢低多，關注22.5w壓力。中線供需趨鬆，關注反彈空機會。
【操作建議】逢低多，關注225000壓力
【短期觀點】謹慎偏多
