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繁鎳礦方面，春節前鎳礦1.5%CIF均價72美元/溼噸，較此前一周上漲0.5美元/溼噸，菲律賓雨季即期市場貨源有限，報價上行。鎳鐵方面，上周五SMM8-12%高鎳生鐵均價1370元/鎳點，較前一周持平。鎳鐵市場成交活躍報價堅挺。供需方面，下半周進口窗口打開，俄鎳流入市場增多，俄鎳現貨升水呈下行趨勢，供應相較此前邊際改善。但礦價小幅上調，二級市場鐵鎳鐵有企業檢修，價格上行，鎳供應端整體壓力不大。
需求方面，不鏽鋼已基本正常復產，但因生產利潤微薄及不鏽鋼庫存較高，鋼廠採購謹慎，消費起色變化有限。整體來看，供需兩端尚無明顯矛盾，處於博弈階段，預計鎳價寬幅震蕩爲主。
本周滬鎳主體運行210000-225000元/噸，倫鎳主體運行26800-30000美元/噸。
策略建議：觀望
風險因素：宏觀系統性風險，消費超預期回暖
