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繁宏觀利好，進入反彈
【盤面回顧】鎳不鏽鋼均止跌反彈，跟隨商品走強。
【宏觀環境】證監會啓動不動產私募投資基金試點，支持不動產市場平穩健康發展。
【產業表現】當前鎳在產業鏈中屬於利潤較高環節，開工率維持在較高水平，預計2月產量同環比均增加，同比增幅預計較大；鎳板進口利潤7100元/噸，窗口打開，保稅區貨有所流入；整體上電解鎳供給趨鬆。但目前社庫和交易所庫存低位維穩，社庫5200噸，上期所周庫存3283噸，庫存安全性較低。需求端來看，新能源需求依然比較疲弱，處於縮量狀態；不鏽鋼端需求疲弱，生產利潤差，庫存高企。總體來看，鎳元素供強需弱，鎳元素更傾向流向電解鎳端。
【核心邏輯】電解鎳供給趨鬆確定性較強，總體來說，長期趨勢向下，但礙於庫存依然低位，做空風險偏高，偏左側。不鏽鋼上有需求和庫存壓力，下方成本支撐隨着鎳價走弱而轉弱。當前政策端出現較強利好，促使盤面轉賬，但中長期依然維持向下判斷。
【策略觀點】策略上，鎳建議前期空單離場，若無持倉則等待後續22w以上逢高沽空機會；不鏽鋼謹慎追多，等待17300以上沽空更爲穩妥。
