新湖期貨鎳早評（2023年02月28日）

隔夜美元指數走弱，鎳價回升，主力2304合約收於198890元/噸，漲幅2.04%。目前電解鎳短缺仍然存在，鎳庫存仍處於低位，上周上期所鎳庫存下降769噸至2514噸，LME鎳庫存延續下降至4.4萬噸。因2023年全球新增電解鎳項目集中在下半年投產，格林美的電積鎳項目和金川每月新增600噸產量，預計難以緩解純鎳短缺的局面。但節後進口窗口打開，部分保稅區資源清關進口，純鎳資源得到一定補充，鎳現貨升水持續走弱。在電解鎳供應將逐漸增加的預期，以及目前純鎳升水持續走弱的壓力下，鎳價大幅下挫。但在純鎳短缺低庫存的情況下，擠倉風險仍存。鎳價大幅下跌後純鎳下遊企業或將逢低入市採購，電解鎳現貨報價將回升，從而對鎳價有一定支撐，預計鎳價繼續下跌空間有限。