3月4日金瑞期貨鎳周報

　　1）宏觀情緒回暖，從中美第七輪貿易磋商，暫時推遲原定對中國的關稅徵收，到多名美聯儲官員談及縮表問題，高盛更是預計美聯儲將於下一次議息會議，即3月份會議上對提前結束縮表進行官宣，三季度之後就採取行動，周尾多國公布PMI數據，雖然中國官方PMI指數季節性回落，但財新PMI指數得益於內需上升，大幅反彈至三個月高位，中國經濟下滑態勢得到明顯緩和。

　　2）在宏觀氛圍提振下，市場對於未來不鏽鋼消費抱有良好預期，鋼廠及貿易商紛紛調高價格出貨，按照最新價格折算，部分3系品種價格上調近1000元/噸，在成品價格走好的情況下，鋼廠加大原料備庫力度，增加對鎳金屬的需求。但是從當前市場成交了解到，成交主要集中在鋼廠與貿易商之間，下遊暫時並未入市，實際消費並未恢復，並且庫存仍存在一定的去化壓力，如未來消費不及預期，或導致不鏽鋼價格下調，反向拖累原料價格。

　　3）本周市場傳聞山東鑫海開始產出3系不鏽鋼，實際爲河南金匯，量級並不大，如若山東鑫海產出3系，將加劇市場鎳鐵緊張局面，當前鎳鐵新投項目進度偏慢，並且內蒙限電至4-5月份，也在一定程度上限制了鎳鐵產出的恢復。並且12月份至今，廢不鏽鋼的稅票問題雖有所緩解，但實際供應依舊偏緊，導致原生鎳需求增加。預計鎳價短期依舊偏強運行，滬鎳主力核心波動區間在10-10.7萬元/噸。