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繁俄鎳促進向國內出口，基本面走弱，趨勢向下，主力關注190000表現
【消息】俄羅斯礦商Nornickel將以人民幣計價向中國出售鎳，定價方式爲上海期貨交易所和倫敦金屬交易所的混合價格。
【現貨】3月1日，SMM1#電解鎳均價199900元/噸，環比-5100元/噸。進口鎳均價報198400元/噸，環比-5500元/噸；基差5350元/噸，環比+2350元/噸。
【供應】據SMM，預計2月全國電解鎳產量1.69萬噸，環比上漲3.05%，同比上升30.8%，主因此前電積鎳產線完成調試正常排產。前期進口窗口出現盈利，進口貨源流入市場。
【需求】下遊剛需“高價不補、低價採購”，庫存絕對值偏低情況下，下遊逢低採購構成支撐。
【庫存】全球鎳庫存低位，國內小幅累庫。2月24日，LME鎳庫存44580噸，周環比減少594噸；SMM國內六地社會庫存5221噸，周環比增加78噸；SHFE鎳庫存2514噸，周環比減少769噸；保稅區鎳庫存6600噸，周環比減少400噸。全球顯性庫存56401噸，周環比減少916噸。
【邏輯】俄鎳將以人民幣計價向中國出售鎳，定價方式爲上海期貨交易所和倫敦金屬交易所的混合價格，利空鎳價：一方面，混合定價，削弱LME定價權，有利於價格回歸基本面；另一方面，俄鎳以人民幣計價，或更多流入國內，增加國內供應擔憂。近期在純鎳供應放量、進口資源補充、LME恢復亞洲盤流動性，以及俄鎳計價方式轉變等多重消息之下，鎳基本面走弱，鎳價趨勢向下。從基本面來說，國內產量穩步提升，進口窗口多次打開，保稅區清關，導致現貨供應寬鬆。下遊剛需“高價抑制成交、逢低入市採購”，總體市場成交回暖。LME庫存低位去化，國內小幅累庫。硫酸鎳與純鎳價差縮窄至約2萬元/鎳噸，鎳價在190000附近有抵抗。操作上，基本面走弱，消息面抑制，延續反彈空思路，前期空單持有，主力關注190000表現。
【操作建議】空單持有，主力關注190000表現
【短期觀點】謹慎偏空
