一德期貨鎳早評（2023年03月14日）

【市場消息】：美聯儲大幅加息的預期減弱令美元連續大跌，盤中滬鎳跌幅收窄，最終主力合約收跌2.65%；隔夜基本金屬普漲，滬鎳先抑後揚，主力合約收漲0.08%，倫鎳收漲1.97%。

【投資邏輯】：純鎳方面，進口增加，國內現貨得到補給，日內進口鎳升水繼續回落；LME庫存繼續回落，維持貼水狀態；供應端菲律賓主礦區處於雨季，出貨量季節性下降；原料制約，疊加利潤因素，國內鎳鐵企業產量恢復有限，印尼回流量導致鎳鐵自身供需寬鬆；印尼方面新增鎳鐵項目產能持續釋放，其他溼法冶煉項目也逐漸投產；目前不鏽鋼以去庫爲主，鋼廠減產增加，後期產業整體好轉；節後新能源逐步恢復，隨着價格回落，電解鎳溢價硫酸鎳現象消失。

【投資策略】：美聯儲加息預期弱化，鎳價現止跌企穩跡象；建議投資者關注內外價格波幅差異帶來的內外比值操作機會。