光大期貨鎳早評（2023年03月15日）

隔夜LME鎳跌0.36%，滬鎳跌0.42%。庫存方面，昨日 LME 鎳庫存增加258噸至44142噸；國內 SHFE 倉單增加1811噸至3067噸。升貼水來看，LME0-3 月調期費保持貼水；國內現貨鎳升水減少150元/噸至2400元/噸。消息面，預計3月份印尼鎳生鐵產量將達到10.58萬噸；容百科技表示，2022年公司高鎳/超高鎳正極材料出貨同比增長約70%，超高鎳9系等前沿材料已實現千噸級出貨。從需求面來看，不鏽鋼供需矛盾突出，庫存水平開始下降但是力度有限，低利潤導致企業生產意願不強，地產前端開工好轉，但傳導至不鏽鋼的需求仍需時間。從新能源汽車行業來看，2月新能源汽車出口8.7萬輛，環比增長5.3%，同比增長79.5%，但國內汽車庫存高企和潛在價格戰下對新能源汽車情緒也會產生抑制。基本面對價格支撐不強，價格或仍表現偏弱，但當前位置下鎳市或被宏觀因素裹挾，須注意操作節奏。