五礦期貨鎳早評(2023年3月15日)

周二，LME鎳庫存增258噸，Cash/3M維持高貼水。價格方面，LME鎳價格跌0.73%，滬鎳主力合約跌0.41%。

國內基本面方面，周二現貨價格報180000～186200元/噸，俄鎳現貨對04合約升水降至2400元/噸，金川鎳現貨升水7250元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口盈虧平衡附近，短期國內供應和需求邊際修復但過剩壓力不減。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產量持續增長下國內總體供應維持平穩增長趨勢。綜合來看，需求回暖但短期鎳鐵和精煉鎳實際基本面改善程度仍待觀察。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫邊際加速，需求弱現實和經濟回升預期博弈，現貨和期貨主力合約價格偏弱震蕩，基差維持升水。短期關注國內產業鏈需求回升拐點對原料價格支撐，中期關注中國和印尼中間品和鎳板新增產能釋放進度。

預計滬鎳主力合約震蕩走勢爲主，運行區間參考170000～190000元/噸。