西南期貨鎳早評(2023年3月31日)

上個交易日金川鎳報185450元/噸，俄鎳報182400元/噸，海外銀行擠兌風險後，美聯儲發言偏鴿派，美元指數隨着回落，有色價格上方壓力釋放修復此前跌幅，從產業方面看菲律賓仍在雨季，礦端供應緊缺報價高企，鎳鐵成本走高，大多數鎳鐵廠由於利潤不佳開始陸續減產，從鎳鐵-不鏽鋼產業鏈來看，不鏽鋼終端銷售情況不佳，疊加印尼鎳鐵大量回流問題導致鎳鐵供需寬鬆，不鏽鋼庫存進一步走高，新能源方面三元前驅體需求恢復緩慢，企業基本已經停止採購硫酸鎳，硫酸鎳需求偏弱，加上印尼中間供應品逐漸增加，硫酸鎳將逐步走向過剩，綜合來看，鎳元素供應端放量，加上近期俄鎳宣布將考慮人民幣結算，鎳資源大幅回流國內的預期強烈，然而下遊需求端恢復卻較爲緩慢，基本面支撐不強，建議逢高試空。

策略推薦：價格反彈，分批建倉嘗試做空。