銅冠金源期貨鎳早評(2023年4月4日)

缺乏動力，鎳整數關口難攻

周一滬鎳再度上攻十八萬關口，主力2305合約漲4970元/噸，夜盤滬鎳承壓回落。倫鎳中陰線下行跌2.81%。現貨方面4月3日，長江現貨1#鎳報價183800-186000元/噸，均價報184900元/噸，較上一交易日漲1400元/噸。廣東現貨1#鎳報價186700-187100元/噸，均價報186900元/噸，較上一交易日漲2000元/噸。今日金川公司板狀金川鎳報185000元/噸，較上一交易日漲1000元/噸。宏觀面，3月財新中國制造業PMI錄得50，較2月下降1.6個百分點，落在榮枯線上，顯示制造業經濟活動總體與上月持平，回暖勢頭放緩。美國3月ISM制造業PMI爲46.3，創2020年5月以來新低，預期47.5，前值47.7。歐元區3月制造業PMI終值47.3，預期47.1，初值47.1，2月終值48.5。

此前因有消息稱LME計劃全面修訂保證金要求，並考慮推出專注於亞洲市場的新鎳合約以改善流動性。這一舉動令市場原本對交割品較缺的利好預期支撐減弱，鎳價大幅下挫。但周末利空情緒消化，鎳價再度回升，當下純鎳產量增長緩慢，全球顯性庫存低位對鎳價仍具支持。但二級鎳市場過剩，鎳價難改承壓震蕩走勢。

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