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繁鎳
隔夜市場倫鎳震蕩走低，收於22500美元/噸，跌550美元或下跌2.39%，上一交易日滬鎳05合約夜盤下跌1400元/噸至176860元/噸或下跌0.79%。宏觀方面市場對衰退擔憂上升，美債收益率持續下降金屬價格承壓，產業方面市場對需求前景存在分歧，實際需求修復和產業補庫還有待驗證。基本面，供給端印尼新增二級鎳以及電積鎳在陸續投產，鎳礦方面菲律賓雨季結束供應較大提升，需求端合金電鍍因爲季節性淡季產業補庫量級有限，不鏽鋼及新能源產業鏈負反饋演繹尚未結束庫存壓力仍大。鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給過剩轉變，長期已處於下行通道，價格下跌後純鎳低庫存和硫酸鎳轉產電積鎳成本仍有支撐，倫鎳【21000,22000】美元/噸，滬鎳【160000,170000】元/噸區間產業和技術支撐力度較強。
投資策略：觀望或待價格反彈至高位布局空頭。
風險提示：美國銀行業風險走向，印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
